经济观察网记者洪小棠去年以来尤其3月以后,以推动的AI概念就像脱缰野马,成为A股市场反复回落的炫亮一角。
无论是以算力为代表的上游硬件,还是软件为代表的下游应用,都尽数间从鲜有人问津弄成基金总监们的“心头肉“。
海光信息、寒武纪两家作为在A股上市的两家核心算力主要厂商,其中,海光信息产品性能其实只相当于英伟达2014年后发布的P100,但二级市场仍给出了空前的热度,截止5月10日午盘,年内升幅超93.15%;而寒武纪因为性能可与英伟达A100登台竞技,致使其同期下降幅度更是达到了惊人的264.88%。
下游端,AIGC(人工智能生成内容)所赋能的应用场景在游戏行业更为直观,腾讯GWB游戏无界近日运用GPT4进行游戏生成实验,结果仅用10个小时便生产出一款游戏,并由此感叹,“面对AI技术的急速发展,我们作为游戏从业者虽然还来不及适应。究竟有哪些是AI难以替代的?我们的未来将何去何从?”
加之游戏版号领取重启带来的游戏蓝筹股市值修补预期,致使该蓝筹股集体暴涨,游戏蓝筹股为跟踪标的的华夏中证动画游戏ETF截止5月10日年内升幅近90%。个股中,盛天网路()同期涨142.93%,中青宝科技()下降90.65%……
存量资金博弈下,以光伏、电动车为代表的新能源蓝筹股活脱脱成了AI的“提款机”,并对加仓该蓝筹股的基金产生压制和步步夹击。
市场强迫下,基金总监们正艰辛地作出投资取舍……
我与新能源恶斗良久,最终拥抱了AI
“痛苦”是一位成长赛道基金总监对记者抒发的真实感悟。
以景气势作为投资辅助的张超(化名)坦言,“在过去半年,从我的净值也能看下来,我十分苦闷,光伏、储能等新能源蓝筹股短期景气势一路向下,股价一路走低,市场究竟对了还是错了?起码目前我没有找到市场跌对了的理由。”
直至明年2、3月份,AI横空出世。
“本来我准备跟新能源死磕究竟的,但随着AI技术以空前的速率推到你们眼前,特别快速的验证、落地如何成为基金经理,我与团队讨论,你们都认为这件事太重要了,才有了勇气。”张超透漏。
在张超看来,AI经历了三个节点,而第三个节点发生后,他再也没有迟疑,义无反顾地将大部份仓位换至AI蓝筹股。
事实上,2016年被称为AI元年,标志性风波是当初3月份战胜日本棋手李世石,也打开了AI向更多领域发展的房门。
6年后的2022年11月,被张超觉得是AI投资的第一个时间节点,发布了最新的聊天机器人()模型——,引起了广泛关注。作为目前最接近人类聊天的“六边形”战士机器人,其除了能聊天、搜索、翻译,就能写故事、写代码。
“当时觉得这是一项神奇的、非常有前途的技术如何成为基金经理,然后发生了另一个对投资有意义的时间节点,被接入,这是让我认为须要注重的风波。”张超表示。
3月17日,第二个时间节点将至。当日谷歌宣布将通过生成式人工智能(AI)技术来提高办公套装,发布了融合GPT4能力的。一夜之间,传统办公软件们将面对GFT带来的聚类挑战。新一代的生产力工具就此诞生,依据谷歌发布会上的演示,每个用户都可以利用GPT的AI力量,让软件手动生成文本文档、PFT、电子电邮,乃至数据剖析。
“成长股投资,演化过程都是从技术弄成产品,产品弄成收入。并且你从来没有见过一个从技术到产品这么快的过程,仅花了几个月就弄成了成熟的产品。”张超觉得。
彼时,因为与新能源恶斗过深,张超虽然及时捕捉到了这一信息和可能带来的变化,但一直没有作出实际动作。
张超坦言,“一个优秀的成长股基金总监,看见就应当进去了。但当时我们还陷在新能源的痛楚纠缠中,又错过了一段时间。”
仅过去5天,3月22日,英伟达CEO黄仁勋就搬进了为打算的芯片。黄仁勋用急剧篇章介绍了对AI的持续支持,将以速率提高9倍的GPU芯片和超级计算机系统支持大模型加速训练。据悉,英伟达也秀出在软件上的强悍实力,将支持芯片设计向2纳米及更高精度进发。
就这样,张超觉得的第三个时间节点猝不及防地到来。
看了这场发布会的张超,彻夜难眠。“新能源跌得再委屈也必须换到时代的浪潮之巅上。”这是张超的原话。
于是,张超挥手掐断了与新能源的恶斗,将一半以上的仓位转移至了AI概念。
假如张超的调仓仅仅作为个例还不足以说明问题的话,更多基金总监的切入或可以进一步旁证,其中包括中欧基金知名的“医药男神”葛兰。
按照一季报披露信息来看,葛兰管理的中欧阿尔法在A股、H股共计建仓3万元中芯国际。其管理的另一只产品中欧明睿新起点,也发觉了南方华创()、中芯国际及寒武纪共计超过1.7万元的持仓。
对此,葛兰在一季报中也给出了相应观点,“除前期我们重点关注的硬件创新之外,近日海内外在通用人工智能上的重大突破喻示着一轮新的科技浪潮正在到来,我们会加强对相关产业的研究跟踪。”
葛兰之外,被贴上“深度价值”标签的大成基金徐彦,在去年跌幅癫疯榜前列的寒武纪头上早有布局,据寒武纪2022年中报披露的机构投资者明细,大成基金徐彦留名于此。
仅一个季度后,寒武纪在去年一季度披露的定期报告早已显示被诸多基金总监所青睐。
据经济观察网不完全统计,超过20位著名基金总监一季度建仓或表示关注AI蓝筹股,且不仅仅是成长派,价值派也在其中,甚至包括张坤、谢治宇、丘栋荣、归凯、李晓星、姜诚等顶流基金总监。
心里的一万个“哈姆雷特”
出人预料的是,就在你们手捧“黄金万两”加仓AI时,身为“半导体一姐”的蔡嵩松却进行了减仓操作。
按照一季报,AI推动半导体蓝筹股持续升温,致使主要投资在人工智能领域,算法、应用、算力端的诺安积极回报净值暴跌,规模也从去年末的0.52万元规模攀升至3.19万元,增速超5倍。C类份额更是疯狂,规模从0.18万元狂飙至3.92万元,增速超20倍。
在一季度基金业绩和规模“春风得意”时,风格一向犀利激进的蔡嵩松,这一次并没有选择继续高歌猛进,反倒将股票持仓增加了不少。
一季度末诺安积极回报的股票仓位较年初增加了8.11%。据悉,蔡嵩松管理的另外4只基金,一季度也不同程度地减少了股票仓位。
尽管蔡嵩松在年报中并未解释降仓的理由,但市场揣测,可能其觉得前期下降过快过猛,遂进行阶段性增持。
同样减仓AI相关概念的还有景顺基金李晓星。其在一季报中表示,目前TMT蓝筹股的交易占比早已超过了40%。其实市场上有不少声音说此次不一样,交易占比创新高代表着主线行情确立,但还是觉得太阳下边没有新鲜事,过度的热情会在某个阶段消散,因而在一季度减仓了TMT,现今的配置大几率多于市场平均。
而在一些以绝对利润为投资理念的基金总监看来,AI概念股跌幅偏低早已让其望而兴叹。
一位均衡派基金总监对记者坦承,“我会积极学习,但如今AI从各方面早已不符合我的框架了,如今市场上觉得最热门的公司或则在我看来可能要被AI颠覆的公司,它们如今的市值水平早已不支持我建仓持有了。”
不过,虽然未持有AI相关个股,在存量博弈市场中,该基金总监的持仓也一定程度上被AI抽水,一度让他倍感十分沮丧,甚至要从投资大师的书中找寻答案。
“茫然的时侯,我会翻翻霍华德·马克斯的书,困扰会在他的书中找到答案。”该基金总监表示,“比如他指出投资最大的风险就是忽视周期觉得趋势会延续,就是你觉得好的会更好,高下降会仍然高下降,这是投资最大的风险,而事实上正确的做法应当反过来。”
在面对其实是新一轮技术革命的起点之上,基金总监们与AI展开的投资故事产生了市场各资金力量的互相恶斗,而这场博弈远未结束……