近期，在震荡加剧的市场环境下，前期表现较好的新能源、半导体、军工等赛道成长股有所回调，令不少投资者感到担忧。当下成长股还能投吗？对此，银华基金经理王浩指出：“波动不是风险，成长股投资要立足未来。”

成长先锋善捕阿尔法

Wind数据显示，截至10月17日，过去三年沪深300指数下跌1.94%，而以半导体、新能源为代表的优质成长股表现突出，尽管期间有过明显波动，但指数仍旧实现了分别高达121.71 %、147.68%的涨幅。

数据来源：Wind，统计日期：2019.10.17—2022.10.17，指数历史业绩不代表未来。

作为成长先锋，王浩的过往业绩表现如何呢？基金定期报告数据显示，截至9月30日，其代表作银华互联网主题A近三年实现了126.23%的回报，同期业绩比较基准收益率0.52%，成功斩获125.71%的超额收益。不仅如此，该基金近三年、近五年业绩排名分别位列同类基金第1名、第2名（近三年、近五年同类基金总数分别为15、12），且荣获海通证券三年期、五年期双5星评级。

排名数据来源：银河证券，截至日期：2022/09/30,银华互联网主题灵活配置混合A所属分类：混合基金-行业偏股型基金-TMT与信息技术行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），近三年、近五年同类基金总数分别为15、12；评级数据来源：海通证券，2022.09.30，银华互联网主题A所属类型为主动混合开放型-灵活策略混合型。

投资体系不断修正

回顾王浩的从业之路，他本科就读于上海交通大学机械学院，硕士就读于清华大学五道口金融学院，2009年毕业即入职银华基金中油成长基金，属于银华基金自主培养的成长先锋。一直以来，王浩深受银华基金“坚持做长期正确的事”核心价值观的熏陶，因此，“坚持”和“长期”也成为了他的标签。

2015年11月，王浩从行业研究员升任基金经理，并发行了第一只基金——银华互联网主题。在他任职初期，市场还处于低迷中，但王浩迎难而上，根据市场变化不断修正自己的投资体系。目前，他遵循“用合理的价格买入优质的、具有确定性的成长股”的投资框架。

流水不争先，争的是滔滔不绝。为提高投资中的胜率，王浩还有“三板斧”：一是“短板思维”，发现供应链的短板环节；二是“拐点思维”，认清“拐”的趋势和“点”的事件，精准地判断行情、业绩、周期的拐点；三是“终局思维”，解决估值、标的、价值观的三大困惑。

借基把握成长股中长期投资机遇

从当前A股市场的估值水平来看，王浩表示，不管是疫情受损行业，还是3000点附近的估值，还是没有受到很大影响、估值却被杀到20倍甚至15倍的高端制造业，都极具投资吸引力。

其中，高端制造业领域有两大板块投资机遇显著：一是具备时代背景主旋律的碳中和板块；一是国家不惜代价弥补短板的国产替代和自主可控板块，这两大产业趋势都有非常好的成长性投资机会。尽管目前这两大产业领域出现了较大回撤，但不改长期较好的成长趋势，预计今年四季度乃至明年，上述板块的成长股投资或许会取得令人满意的回报。

眼下正逢成长先锋王浩的新基金——银华卓信成长（基金代码：A类：；C类：）发行之际。对此，王浩进一步指出，该基金将继续采用“用合理的价格买入优质的、具有确定性的成长股”的投资框架，同时以创新为指引，深刻把握生命周期，重点关注爆发期和成长期公司，并以企业产品作为落脚点，将产业趋势、企业趋势、合理的市场估值三者平衡，力争为投资者实现长期可持续的超额收益。

王浩履历：硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。自2015年11月18日起担任银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月21日起兼任银华兴盛股票型证券投资基金基金经理，自2021年6月2日起兼任银华阿尔法混合型证券投资基金基金经理，自2021年7月1日起兼任银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2021年8月13日起兼任银华安盛混合型证券投资基金基金经理。

银华互联网主题A于2015年11月18日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为17.31%、-30.95%、60.93%、96.63%、24.85%、106.10%，同期业绩基准依次为5.28%、-13.43%、24.54%、11.04%、5.23%、-0.92%。

银华兴盛于2019年8月1日成立，2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为87.93%、21.46%、99.99%，同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、-4.07%、1.17%。

银华阿尔法混合于2021年6月2日成立，自成立以来的净值增长率为-17.62%，同期业绩比较基准收益率为-24.47%。

银华高端制造A于2014年11月13日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为-31.68%、13.99%、-22.50%、36.36%、63.44%、19.28%、47.80%，同期业绩比较基准收益率依次为-6.36%、-0.67%、-16.02%、20.59%、22.24%、14.19%、55.49%。

银华安盛于2021年8月13日成立，自成立以来的净值增长率为-16.30%，同期业绩比较基准收益率为-19.91%。

（以上数据来源：基金定期报告，截至日期：2022/09/30）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说中油成长基金，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、银华阿尔法、银华安盛、银华卓信成长精选混合选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。