欧洲股市在经过昨天的史诗级暴跌后（英、法、德在3月9日跌幅均达8%左右），今天出现了上涨，英国、德国、法国股市都有不错的涨幅，英国富时盘中最高涨幅达到4.45%，最新涨幅收窄至1.99%，德国与法国也基本上是同步的走势法国新增1404例。

欧洲股市今天的上涨是否意味着已企稳？

我的答案是否定的，在3月2日的时候，欧洲股市同样出现了强劲上涨，我在当时的回答中就分析了，欧洲股市当时的上涨，仅仅是下跌过程中的一次反抽而已，之后还会再创新低，从目前的走势来看，与当时的分析是完全相吻合的。

那么为什么又跌了这么多，还不算企稳呢？

主要还是疫情，欧洲的疫情现在依然让人担忧，特别是意大利，3月9日意大利单日新增1492例，为全球单日新增病例最多的国家，这或许与意大利人“要自由、不要口罩”有关，意大利累计确诊数已达9172例，预计明天就会超过1万例。

我在3月5日专门写了一篇分析文章，当时指出，意大利之后，下一个让人担心的是西班牙，因为西班牙人对疫情更不上心，国家德比足球赛还在照常举行，各项狂欢活动一样都没有少，果不其然，现在西班牙累计确诊已达1622例，成为海外第四严重的国家。

这个预测再次成真。

欧洲的疫情形势依然严峻，这将对欧洲人民的生命安全造成重大威胁，也将对欧洲的经济造成进一步重创，本身欧洲经济就已经疲态尽显，很可能这一次直接步入衰退，现在的上涨，同样只是下跌过程中的一次反弹，反弹过后，欧洲股市将进一步走跌，并步入熊市。

冷静对待暴涨和冷静对待暴跌一样重要，分析问题尽量冷静客观，投资的时候才不容易犯错误。先说结论，旁解君认为，目前的市场走势，只能说短期底部确立，但要重新恢复升势，还需要有较大的耐心。

以下，旁解君从两个方面进行简要的分析。

疫情影响目前的全球疫情，已经使得超过10万人患病，这次一场席卷全球的严重的疫情，已经对人们的生活和经济发展带来了巨大的影响。

疫情始于中国，中国是全球的制造业中心，是世界工厂，是传导需求和供给的纽带。疫情已经对中国第一季度的经济产生了重大影响。幸运的是，由于中国应对得力，疫情已经迅速得到了缓解和控制。世界卫生组织今天宣布，70%的患者已经治愈出院，中国将很快结束疫情。

但事情没有这么简单，在中国控制住疫情之后，疫情却在全球扩展开来。意大利决定将其繁荣的北部大部分地区——包括其金融中心米兰——处于半封锁状态，加上美国疫情的不断升级和油价的急剧下跌，正迫使经济学家重新评估他们对这种病毒将如何影响经济增长的预测。对许多人来说，在2020年的第一和第二季度出现经济收缩的可能性越来越大。

由于疫情目前在欧洲和美国发展迅猛，后续情形仍不明确，摩根士丹利认为全球经济增长将在2020年上半年受到“相当大的冲击”。

鉴于这种情况，很难认为，欧洲股市能够迅速企稳回升。

宽松的货币政策难以为继现在和应对2008年金融危机时糟糕的经济时最大的不同是：欧洲国家已经长期实行了负利率。

在2008年金融危机的时候，欧洲央行迅速推出了量化宽松的货币政策，放水迅速的促进了经济的发展。但是，现在与2008年相比，各国央行可供动用的弹要也少得多，这可能会影响经济恢复正常速度的步伐。在冠状病毒威胁之前，欧洲和日本的利率已经处于负值。在上周紧急降息0.5个百分点之后，美联储的行动空间也很有限。

所以，我们认为，各国央行是否拥有适当的工具来缓解这种情况下的痛苦。

伴随着宽松的货币政策的同时，欧洲各国也可以采取积极的财政政策。但欧洲老龄化的现实和移民问题，已经给各国带来了巨大的财政负担。虽然，可以举债发展经济，但债务终究还是要归还的。在科学技术没有重大突破的时候，没有足够的劳动力和年轻人，经济怎么能发展呢？

总之，我们要客观冷静的看待欧洲股市暴跌后的反弹，不能过于乐观。